股票杠杠平台 浙商证券研究所副所长廖静池：稳增长政策力度有望进一步提升
中证报中证网讯（记者 马爽）4月以来，美国所谓“对等关税”政策引发市场关注。浙商证券（601878）研究所副所长、策略首席分析师廖静池近日向中国证券报记者表示，当前我国经济内力较上一轮贸易摩擦有明显提升，内核整体保持稳定。面对超预期的关税冲击，未来国内稳增长政策力度有望进一步提升，可关注以下五大政策方向。
“超常规力度扩大国内消费首当其冲。”廖静池表示，现有的消费品补贴比例和商品支持范围，后续或存在加力推进的可能，小家电、家具、玩具、服装等外贸依赖度较高的消费品制造业有望拓宽国内销路。
货币政策方面，廖静池认为，宽松预期升温。考虑到低物价环境短期或延续、地产快速企稳难度较大，叠加“对等关税”带来的外部冲击，二季度我国经济增长动能存在放缓可能。通过及时降准释放长期流动性，不仅有助于缓解外需放缓的不利影响，也将提振社会信心和金融市场预期，因此二季度降准具有较大可能性。而从历史上看，降准通常有利于小盘成长股表现。
财政政策方面，廖静池认为，财政支出进度有望提速，必要时存在进一步扩张的可能。预计在经济数据转弱之前，财政发力有望提速，二季度超长期特别国债和专项债的发行使用进度可能有较大幅度提高。结构上，超长期特别国债可能增加对消费、就业、外贸等领域的倾斜力度。
“地产新一轮增量政策窗口有望打开。”廖静池认为，“924”新政以来，房地产市场得到明显提振。进入今年4月，高频指标显示销售数据有回落迹象。结合近期销售数据降温、政策空窗期较长以及关税冲击等因素来看，或许需要一鼓作气出台更多增量举措，以延续房地产市场来之不易的回暖势头。由于今年扩内需的必要性较往年更高，地产新一轮增量政策窗口有望于二季度打开。回溯2022年以来8次较大幅度的政策优化，房地产板块在政策发布后短期内大多有尚佳表现。
“中央汇金首次明确类‘平准基金’定位，科技成长ETF获较多增持。”廖静池表示，与2024年中央汇金增持的明显区别是，除了偏价值风格的沪深300ETF、上证50ETF一如既往得到增持，偏科技成长风格的中证1000ETF本次也受到青睐，释放出布局科技创新和产业升级的积极信号。预计短期内“对等关税”仍有扰动，自主可控等领域或为市场重要关注点，产业升级和科技资产重估的中长期逻辑仍在，未来“平准基金”可能进一步加大对科技成长ETF的增持力度。
综合当前内外部形势、潜在政策方向以及前两轮“平准基金”介入后的市场表现，廖静池建议关注三条投资主线机会：兼具自主可控和产业趋势逻辑，重点关注软硬科技，包括半导体（设备、材料、制造、国产芯片）、国产AI链条、稀土、军工等；兼具提振内需和增长转型逻辑股票杠杠平台，重点关注消费板块，包括“两新”相关的消费电子，出口转内销相关的商超连锁及仓储物流，服务消费相关的旅游景区、酒店餐饮及商贸零售，生育相关的乳业、母婴零售及辅助生殖等；兼具防御属性和稳定分红逻辑，重点关注金融类、稳定类、消费类红利资产，包括金融风格中的银行、保险，稳定风格中的交运、电力，消费风格中的乳业、啤酒等。